借会计差错更正操纵利润 规范信息披露路还长

　　据悉，新的《上市公司收购管理办法》出台后，监管部门正在紧张地制定相关的五个配套信息披露规则。事实上，每一次重大制度的出台，都伴随着详尽的信息披露规定，这充分表明，公正、透明正在成为这个市场的共识。

　　专业人士介绍，总体而言，我国信息披露制度的建立相对规范、与国际接轨最为迅速，因为与证券市场的其他制度建设相比，它受市场具体情况的约束相对较少。

　　目前，我国证券市场建立了以《证券法》为主体，相关的行政法规、部门规章等规范性文件为补充的全方位、多层次的上市公司信息披露制度框架。监管部门有关人士称，该框架从原则性规范到操作性规范，从信息披露的内容、形式到手段，都做出了较为合理的规定，并参考了国际通行的规范，披露标准较高，制定过程较为透明，基本达到国际水平，并适应了上市公司在几个不同证券市场的披露要求。

　　有关专家认为，近年上市公司信息披露质量在逐步提高，更趋及时有效，其内容越来越细致，真实性越来越受到信任。同时，证券价格趋向于反映市场公司的投资价值，价格与价值背离的情况在逐步减弱。

　　不过，最新统计显示，沪市上市公司2005年报非标审计意见的增幅接近10%，带强调事项段和无法表示意见的审计报告数量增加明显。另外，上市公司借会计差错更正为名操纵利润的现象日益严重。

　　随着新会计制度率先在上市公司实施，用业内人士的话说，上述的“硬伤”通过各种手段，从技术上说是可以监管的。与这些定期信息披露中的业绩虚假和操纵利润相比，重大事件临时报告制中存在信息披露不及时、不准确、以及恶意隐瞒的事实边界更模糊，在实践中更难以查证。往往是二级市场股价出现明显异常、媒体广泛关注后，才事后补充披露。

　　不少业界人士认同，很大程度上，目前我们在这一领域所面临的问题，同样也是国外成熟市场面对的问题，即调查取证的困难和事实认定的模糊。

　　对于这样世界性的难题，只能是在实践中一步一步摸索。比如针对部分上市公司的选择性信息披露行为比较严重的情况，深交所近日集中发布了三项信息披露指引，严格规范证券分析师、券商、基金、公司大股东等信息优先获得者的行为，强调信息披露人员权限划分及责任归属等。刚刚实施不久的上交所交易规则等，也首次对股价异常波动的交易信息披露做出明确规定，加大监管的及时性，强化重大事件阶段性信息披露，明确具体的披露时间。

　　事实上，很多政策的改进、实施效果都很难一步到位。也有业内人士认为，有关信息披露的规定虽然在不断细化，但只要里面的利益链条存在，那些先于公开信息披露的“小道”消息就总会通过各种渠道传播。因此，只要是经过查证属实的，就一定要严刑峻法，坚决打击，给后来者以警示。（中国证券报 2006-8-13）